市场还担忧 AI 会加大定价压力并削弱企业护城河。软件企业原有的竞争优势可能被 AI 侵蚀，增长前景更加不确定，这让投资者难以判断合理估值，导致市场情绪偏向“卖出”。Piper Sandler 已经下调了 Adobe、Freshworks、Vertex 等公司的评级，分析师认为“席位压缩”和“氛围编码”趋势可能限制估值上限。
2021 年—2025 年，中国企业科创力数据库去重后的入库企业数量从5848 家增至7056 家，增加了1208 家，五年增长了两成（20.66%）。同期，披露研发投入的企业从4412 家增至5915 家，增加了1503 家，五年增长三成多（34.07%）；披露研发人员的企业从3895 家增至5309 家，增加了1414家，也增长了三成多（36.30%）。
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